美国证券交易委员会（SEC）周一收到的8-K文件显示，比特币储备企业Strategy于2月2日至8日期间再度增持1142枚比特币，平均单价78815美元，总耗资约9000万美元。
该公司联合创始人兼执行董事长迈克尔・塞勒透露，Strategy目前比特币持仓总量达714644枚，按当前价值计算约合492亿美元；其持仓平均成本为76056美元/枚，含各类费用在内的总持仓成本约544亿美元。
从规模来看，该持仓量占比特币2100万枚总供应量的3.4%以上；但受近期比特币价格下跌影响，按当前市价计算，该公司持仓浮亏约52亿美元。
本次增持的资金来源于其A类普通股的场内发行募资。Strategy方面称，上周该公司发行616715股MSTR股票，募资约8950万美元；截至2月8日，该募资计划下仍有价值79.7亿美元的MSTR股票可发行流通。
比特币跌至8000美元方或引发资产负债表风险
塞勒此前已提前透露了本次增持计划，他于周日在Strategy比特币增持追踪平台更新动态，仅一句“橙色点位至关重要”（比特币社区常用橙色代表比特币，暗指增持动作）。
就在上周，Strategy还曾宣布以平均87974美元/枚的价格增持855枚比特币，耗资约7500万美元，彼时其持仓总量升至713502枚。
与此同时，该公司周三发布的四季度财报显示，受比特币价格回落影响，公司资产负债表市值蒸发数百亿美元，创下美国上市公司史上规模最大的季度亏损之一。
在随后的财报电话会议上，Strategy首席执行官潘乐表示，只有当比特币价格跌至8000美元并在该水平维持5至6年时，公司的可转换债务偿付才会面临实质性威胁。
他在会议中称：“在极端下跌场景下，若比特币价格暴跌90%至8000美元，公司比特币储备价值将与净债务规模持平，届时将无法通过减持比特币偿还可转换债务，只能考虑债务重组、增发股票或发行新债等方式。”
机构仍看好其行业龙头地位
尽管业绩表现不佳，加拿大皇家银行旗下投行TD Cowen分析师兰斯・维坦扎与乔纳森・纳瓦雷特周五仍发表观点称，Strategy进一步巩固了其全球头部企业比特币储备平台的地位，即便在比特币深度下跌、行业基本面承压的背景下，该公司也已做好充分准备，有望抓住比特币价格反弹的机会。
伯恩斯坦分析师则于周一指出，尽管Strategy通过杠杆方式增持比特币，但其负债结构设计较为保守：不仅发行了长期永续优先股，还持有充足现金储备以支付股息，且2028年前无重大债务到期。
加密货币板块集体走弱头部持仓企业市值缩水
比特币储备数据平台BitcoinTreasuries数据显示，目前已有194家上市公司采用不同形式的比特币持仓策略。除Strategy外，比特币持仓量前十的企业还包括MARA（53250枚）、泰达支持的TwentyOne（43514枚）、Metaplanet（35102枚）、AdamBack（30021枚）、康托菲茨杰拉德支持的Bitcoin Standard Treasury Company（24300枚）、Bullish（18005枚）、RiotPlatforms（14548枚）、Coinbase（13696枚）及CleanSpark（13513枚）。
然而，受比特币价格下跌影响，这类比特币概念企业的股价较2025年夏季高点均大幅回落，市值与净资产价值的比率急剧收缩——其中Strategy股价较高点跌幅达70%。目前该公司的经调整净资产价值（mNAV）约为0.96，意味着公司市值已低于其持有的比特币资产价值。
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责任编辑：陈钰嘉
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